Resesi Mendalam Spanyol Mengakibatkan Pelemahan Outlook

Resesi Spanyol memburuk pada kuartal kedua akibat pengeluaran konsumen oleh upaya penghematan yang diatur untuk tiga kali lipat hingga 2014 untuk mengatasi defisit anggaran terbesar ketiga Zona Eropa.

Produk domestik bruto turun 0,4 persen dari kuartal sebelumnya, ketika turun 0,3 persen, yang berbasis di Madrid National Statistics Institute mengatakan hari ini. Itu sejalan dengan perkiraan 0,4 persen pada 30 Juli, sebelum lembaga yang direvisi data yang kemarin untuk 2010 dan 2011. Belanja konsumen turun 1 persen di kuartal ini.

Perdana Menteri Mariano Rajoy bulan lalu menyerah pada perkiraan nya untuk kembali ke pertumbuhan pada tahun 2013 saat ia meluncurkan pemotongan anggaran yang akan memperluas langkah-langkah penghematan untuk total 15 persen dari GDP tahunan pada tahun 2014. Defisit anggaran hampir tidak berubah pada tahun 2011 sebesar 8,9 persen dari output ekonomi terbesar keempat kawasan euro tergelincir kembali ke dalam resesi.

“Kami tidak melalui penurunan dan itu akan berubah buruk pada kuartal berikutnya,” kata Christian Schulz, ekonom Berenberg Bank di London. “Ada risiko bahwa hal-hal di luar kendali dan Spanyol pergi sama halnya Yunani yang akan mendiskreditkan strategi penghematan dan menjadi negatif untuk mendapatkan krisis zona Eropa di bawah kontrol.”

Jerman Menolak Keras Regulator Perbankan Eropa

Regulator Jerman menolak keras tahun lalu ketika Otoritas Perbankan Eropa melakukan tes stres pada perusahaan keuangan, keberatan dengan definisi lembaga modal dan memungkinkan satu milik negara pemberi pinjaman untuk menahan beberapa hasil.

Penolakan atas regulator Uni Eropa mencerminkan keengganan pemerintah untuk menyerahkan kontrol kepada otoritas pusat yang mungkin berbicara tentang menciptakan serikat perbankan dan menggagalkan rencananya untuk menggeser beban menyerah lender Spanyol dan Irlandia untuk lainnya.

“Jerman tidak membiarkan EBA yang mendikte syarat untuk bank yang bermasalah, mengapa sekarang menyerahkan kontrol untuk regulator baru?” Kata Nicholas Spiro, managing director Strategi Spiro Sovereign Ltd, sebuah perusahaan konsultan di London yang mengkhususkan diri dalam kedaulatan-risiko kredit. “Prospek dari pemerintah pusat baru gemetar di terbaik.”

Para pemimpin Uni Eropa setuju pada Juni untuk menggunakan dana umum untuk menyuntikkan uang tunai langsung ke bank sekali regulator baru didirikan. Sampai saat itu, Spanyol akan di hook untuk sebanyak 100 miliar euro ($ 123 miliar) mungkin perlu meminjam untuk rekapitalisasi bank-nya. Itu berarti meningkatkan tingkat utang publik, yang sudah tegang oleh defisit anggaran, resesi kedua dalam empat tahun dan pemerintah daerah kekurangan uang tunai.

ECB Bertekad Mempertahankan Euro

Presiden Bank Sentral Eropa Mario Draghi mengisyaratkan bahwa pejabat siap untuk melakukan apa saja yang diperlukan untuk mempertahankan Euro dan bertindak atas melonjaknya imbal hasil obligasi yang merobek-keping dari blok mata Euro.

“Sampai-sampai ukuran ini menghambat fungsi saluran transmisi kebijakan moneter, oleh karena mereka datang dalam mandat kami,” kata Draghi dalam pidatonya di London hari ini. “Kita harus mengatasi fragmentasi keuangan, mengatasi masalah ini.”

“Dalam mandat kami, ECB siap untuk melakukan apa pun untuk mempertahankan euro,” kata Draghi. “Dan percayalah, itu akan cukup.”

Komentar itu datang sebagai pembuat kebijakan Spanyol meminta ECB untuk berbuat lebih untuk memerangi serangan baru dari gejolak keuangan yang mendorong imbal hasil obligasi negara untuk Euro dalam catatan minggu ini. Obligasi Spanyol naik setelah komentar Draghi itu. Hasil pada obligasi 10-tahun, yang menyentuh rekor 7.69 persen pada 22 Juli, turun 14 basis poin.

Komentarnya tentu menunjukkan bahwa ECB pembelian obligasi Spanyol dan Italia telah kembali di atas meja untuk diskusi, seperti Kanwil DJP WP Besar lain,” kata Chris Scicluna, ekonom pada Daiwa Pasar Modal Eropa di London. Tetapi seperti musim panas lalu  kita akan mengharapkan  ikatan baru baru ECB melakukan pembelian bersifat sementara dan terbatas sampai kebijakan lainnya diletakkan di tempat”.

Keadaan Spanyol Tidak Menggambarkan Keadaan Sebenarnya

Menteri Keuangan Jerman Wolfgang Schaeuble dan rekannya dari Madrid mengatakan biaya pinjaman Spanyol tidak mencerminkan kekuatan ekonominya karena mereka berjanji untuk bekerja menuju integrasi yang lebih dalam untuk melawan krisis utang.

“Tingkat suku bunga saat ini di pasar utang negara tidak sesuai dengan dasar-dasar perekonomian Spanyol,” kata Schaeuble dan Menteri Ekonomi Spanyol Luis de Guindos setelah pertemuan di Berlin kemarin dalam pernyataan bersama yang juga memuji pemotongan defisit Spanyol upaya .

Bailout bank Spanyol dan perjanjian yang dibuat saat KTT Euro Summit di akhir Juni harus segera dilaksanakan. Yield 10 tahun obligasi Spanyol melonjak ke rekor euro sebesara 7,64 persen kemarin, mendorong pembuat kebijakan untuk menolak bailout internasional sedang disiapkan untuk keempat terbesar perekonomian daerah euro. Setelah mengambil sebanyak 100 miliar euro ($ 121 milyar) dana talangan untuk membantu bank-bank, pemerintah Spanyol sedang berjuang untuk mempertahankan akses ke pasar.

Luc Frieden Menteri Keuangan Luksemburg mengatakan tidak ada pekerjaan yang sedang dilakukan untuk penyelamatan dari pemerintah Spanyol, meskipun pejabat zona Eropa harus siap untuk bergerak cepat.

Sedikit Harapan, Forex dan Emas Coba Rebound

Masalah Spanyol dan Yunani yang kini mencuat kembali h seperti krisis hutang yang menimpa Spanyol dan ancaman collapsenya negara Yunani membuat kekhawiran pasar semakin parah, di samping itu perlambatan ekonomi Amerika nampaknya tidak disambut dengan baik oleh pasar sehingga secara overall Forex dan Emas masih dalam trend Bearish. Namun data-data Ekonomi yang akan dirilis hari ini sedikit menahan penurunan Forex dan Emas hingga sore hari.

Berikut data-data yang dirilis, pukul 06.50 WIB di Jepang dirilis data mengenai Trade Balance yang diprediksi menguat, pukul 07.00 WIB dirilis data mengenai CB Leading Index bulanan, pukul 08.30 WIB di Australia dirilis data mengenai CPI Kuartal dan Trimmed CPI Kuartal yang diprediksi menguat, pukul 15.00 WIB di Jerman dirilis data mengenai German Ifo Business Climate yang diprediksi melemah, pukul 15.30 WIB di Inggris dirilis data mengenai Prelim GDP kuartal yang diprediksi menguat, pukul 17.00 WIB di Inggris dirilis data mengenai CBI Industrial Orders Expectations yang diprediksi menguat, pukul 20.00 WIB di Belgia dirilis data mengenai Berlgium NBB Business Climate yang diprediksi melemah, pukul 21.00 WIB di Amerika dirilis data mengenai New Home Sales dan Geithner yang akan bicara yang diprediksi menguat, pukul 21.30 WIB di Amerika dirilis data mengenai Crude Oil Inventories.

Pergerakan Forex dan Emas untuk hari Rabu diprediksi berusaha rebound di siang dan sore hari,  cenderung melemah untuk malam hari.

Eropa Makin Carut Marut

Layanan dan output manufaktur mengalami kontraksi untuk  keenam kali berturut-turut pada bulan Juli, menambah tanda-tanda kemerosotan ekonomi Eropa.

Sebuah indeks komposit berdasarkan survei terhadap manajer pembelian di kedua industri  17 negara kawasan zona Eropa tidak berubah di 46,4, tingkat yang sama seperti pada bulan Juni, Markit Economics yang berbasis di London mengatakan hari ini di estimasi awal. Angka di bawah 50 menunjukkan kontraksi. Di AS, manufaktur mungkin melemah pada bulan Juli, survei Bloomberg menunjukkan menjelang laporan yang akan dirilis hari ini.

Perekonomian daerah Eropa mungkin berada dalam resesi, yang didefinisikan sebagai dua kuartal berturut-turut kontraksi, setelah gejolak utang memburuk memaksa Spanyol dan Siprus untuk mencari bantuan internasional bulan lalu. Kemarin euro turun terhadap dolar, selain itu Investor Service Moody menurunkan outlook menjadi negatif untuk peringkat kredit Aaa dari Jerman, dengan alasan “ketidakpastian meningkat” tentang krisis fiskal. Di Cina, manufaktur dapat berkontraksi lebih lambat pada bulan Juli, sebuah survei swasta menunjukkan hari ini.

“Para manajer pembelian survei memperkuat kecurigaan bahwa zona euro menuju kontraksi lebih jelas produk domestik kotor di kuartal ketiga,” kata Howard Archer, ekonom kepala di Eropa IHS Global Insight di London. Eropa harus mengatasi pengetatan kebijakan fiskal yang serius di banyak negara, pengangguran, daya beli terbatas, kondisi kredit ketat dan pertumbuhan global diredam yang membatasi pesanan ekspor.

Eropa Diharapkan Segera Menyetujui Bail-Out

Menteri keuangan zona Euro diharapkan untuk menyetujui kesepakatan pada Jumat untuk meminjamkan hingga 100 miliar euro untuk Spanyol sehingga rekapitalisasi bank dapat tercapai, namun ukuran yang tepat dari pinjaman mungkin hanya ditentukan pada bulan September. Menteri keuangan Eropa diharapkan untuk menandatangani nota panjang kesepahaman (MoU) dengan Spanyol mengenai persyaratan bantuan, yang akan sepenuhnya dicairkan pada akhir 2013.

Tapi sebelum Spanyol dapat memutuskan dengan tepat berapa banyak uang yang dibutuhkan, sebelumnya harus melihat hasil audit mendalam dari sektor perbankan, yang penuh dengan kredit properti buruk. “Rencananya adalah secara resmi mendukung draft seperti berdiri,” seorang pejabat zona euro mengatakan dari panggilan konferensi, yang akan dimulai pada pukul 6 pagi EDT. “Semua sisanya akan datang pada akhir tahun ini, dengan hasil bank-by-bank stress test pada September mengklarifikasi kebutuhan rekapitalisasi dan membuka jalan untuk rencana restrukturisasi yang akan dibuat pada bulan Oktober, sebagaimana tercantum dalam timeline yang terlampir pada MoU. “

Bailout bank, bersama dengan langkah-langkah penghematan segar dan target fiskal longgar sepakat dengan Madrid, yang bertujuan untuk menghindari bailout berdaulat penuh bahwa zona euro hampir tidak mampu. Ada tanda-tanda ketidakpuasan tumbuh pada rasa sakit ekonomi yang menumpuk pada publik Spanyol. Ratusan ribu orang Spanyol berjalan terhadap langkah-langkah pemerintah tengah-kanan terbaru pada Kamis malam, setelah lebih dari seminggu demonstrasi di seluruh negeri.

Parlemen pada Kamis menyetujui sebuah paket dari 65 miliar euro ($ 80 miliar) dari pemotongan belanja dan kenaikan pajak yang kemungkinan akan memperdalam resesi sudah mencengkeram Spanyol.

Berdasarkan nota bailout, kelompok perbankan 14 yang membentuk sekitar 90 persen dari sistem perbankan Spanyol akan diuji untuk kebutuhan rekapitalisasi mereka dalam ulasan dijadwalkan akan selesai pada paruh kedua bulan September. Madrid mengharapkan 30 Milyar € dalam tahap pertama dari uang yang akan tersedia segera untuk negara diselamatkan bank yang sangat membutuhkan dana.

Sebuah audit independen dari perusahaan konsultasi Oliver Wyman dan Roland Berger, yang diterbitkan pada 21 Juni menunjukkan sektor perbankan diperlukan hingga total 62 miliar euro. Tapi audit kedua yang lebih rinci, serta tes stres baru, akan membantu menentukan secara tepat berapa banyak setiap kebutuhan bank dan dalam bentuk  pinjaman atau uang tunai.

Tiga bank terbesar Spanyol – Banco Santander (SAN.MC), BBVA (BBVA.MC) dan Caixabank (CABK.MC) – tidak perlu modal tambahan bahkan dalam skenario stres, audit independen mengatakan. Ia juga mengatakan masalah langsung terbatas pada empat bank: Bankia (BKIA.MC), dan CatalunyaCaixa, NovaGalicia dan Banco de Valencia, tiga terakhir yang telah dinasionalisasi.